Inicia septiembre, prepárate!

Pero hay esperanzas… tenemos bastante liquidez en los mercados.

Fondos monetarios en niveles máximos (6.216 billones de USD), pero representan el 13% de la capitalización de mercado del SP500. Sin dudas la rotación terminará impactando en la bolsa, pero no en todos los sectores, se priorizará calidad.

Bloomberg: Las empresas más grandes han acumulado 722 mil millones de USD en efectivo para invertir.

Especial del ORO

El oro es el mejor rendimiento en lo que va del año.

Koyfin: A medida que el precio del oro alcanza máximos históricos, los flujos de fondos hacia el ETF GLD de SPDR están comenzando a recuperarse después de años de salidas.

Creative Planning: Impulsado por la perspectiva de un crecimiento más lento y tasas de interés más bajas, el índice del dólar estadounidense se encuentra ahora en su nivel más bajo del año. Mientras tanto, el oro (ETF GLD) está en un máximo histórico, con un aumento del 22% en lo que va de año.

GS: Los ciclos de recortes de la FED pueden ser muy favorables para el oro si van seguidos de un crecimiento más débil.

Bloomberg: Septiembre es el peor mes para el ORO, y caído cada mes de septiembre desde el 2017.

Sobre #NVDA

Nvidia reportó ganancias después del cierre que superaron las expectativas de Wall Street.

• Ganancias por acción : 68 centavos ajustados frente a los 64 centavos esperados
• Ingresos : 30.040 millones de USD frente a los 28.700 millones de USD previstos
• Nvidia espera unos ingresos de 32.500 millones de USD en el trimestre actual, frente a los 31.700 millones de USD previstos por los analistas, según StreetAccount. Eso supondría un aumento del 80% respecto del año anterior.
• Los ingresos del negocio de centros de datos de Nvidia, que incluye sus procesadores de inteligencia artificial, aumentaron un 154% respecto del año anterior hasta los 26.300 millones de USD, lo que representa el 88% de las ventas totales. También superaron las expectativas de StreetAccount de 25.240 millones de dólares.
• “En el cuarto trimestre, esperamos generar varios miles de millones de dólares en ingresos por Blackwell”, dijo la directora financiera de Nvidia.
• Nvidia dijo que su margen bruto se redujo en el trimestre al 75,1% desde el 78,4% del período anterior, aunque sigue siendo superior al 70,1% de hace un año.  Nvidia dijo que los márgenes brutos estarían en el “rango medio del 70%” para todo el año. Los analistas esperaban un margen para todo el año del 76,4%, según StreetAccount.

Financelot: $NVDA no se parece en nada a $CSCO…

GS: La participación de Nvidia en el mercado de computación para centros de datos ha crecido de aproximadamente el 15 % hace cinco años a aproximadamente el 80 % en la actualidad.

Charles Schwab: Magnificent 7 registra su peor mes en relación al SP500 desde diciembre de 2022.

¿Dónde invertir?

Charles Schwab: Puedes poner esto en la columna de “sin recesión”… Las ganancias corporativas de EEUU aumentaron a un nuevo máximo histórico en el segundo trimestre.

Como lo he venido diciendo, HOY no estamos en recesión, esto no quiere decir que MAÑANA no lo vamos a estar…y hoy se ven sañales que podrían sugerir una recesión.

MUFG Research: El oro y el petróleo, que suelen considerarse como activos separados, dan la alarma cuando se los considera en conjunto… se necesitan más barriles de petróleo crudo para comprar una onza de lingotes de oro, una clara señal de advertencia para los activos de riesgo.

TopDownCharts: El Euforiámetro (que incorpora señales de confianza de los inversores a partir de valoraciones, encuestas y precios de riesgo) no solo no muestra preocupaciones por la caída de agosto, sino que, de hecho, ha alcanzado nuevos máximos históricos.

BofA: el Q2 del 2024 fue el 1er trimestre de un ciclo de inversión en IA de varios años.

BofA: Los REITs han experimentado 5 semanas consecutivas de entradas (la racha más larga desde marzo de 2022), incluidos +$0.8 mil millones la semana pasada, la mayor cantidad en 5 meses.

Oxford Economics: las tasas bajas liberarán la demanda reprimida de compradores de viviendas, en particular entre los millennials en sus mejores años para comprar una casa, y que esto limitará la presión a la baja sobre los precios”.

TopDownCharts: Las acciones mundiales de energía renovable se están acercando a una importante ruptura. Es una batalla entre los optimistas que ven el restablecimiento de las valoraciones a niveles más baratos y un mejor precio de entrada, los grandes avances que está haciendo China con la energía limpia y el tema a largo plazo de la transición energética y el crecimiento de la demanda de energía… frente a los bajistas que ven fatiga, dudas y mensajes contradictorios sobre los factores ESG en la energía limpia, junto con crecientes nubarrones sobre las perspectivas macroeconómicas y de mercado.

Señales de rotaciones:

BofA: La contribución de las 7 magníficas al crecimiento de EPS del SP500 comenzó a disminuir a medida que los otros 493 salieron de su recesión de ganancias. OJO, tener en cuenta para las rotaciones.

GMO: En un mundo en el que algunos mercados se encuentran en máximos históricos o cerca de ellos, con valoraciones elevadas, las acciones de valor profundo ofrecen oportunidades atractivas en todas las regiones. Las acciones de valor profundo se cotizan a precios extremadamente bajos en relación con los mercados generales y su propia historia. La historia muestra que estas brechas de valoración cambian con el tiempo, y la reversión a la media de los diferenciales es una forma fiable y gratificante de invertir. Estimamos que una reversión total a las valoraciones relativas históricas medias requeriría que el valor superara al crecimiento en aproximadamente un 60%. Incluso sin una reversión a la media, con las valoraciones actuales, el valor está posicionado para superar cómodamente el rendimiento.

Valoraciones globales atractivas según históricos en UK, los mercados emergentes y China. Incluso con una valoración relativa vs EEUU resulta más atractivo. (JPM).

Smalls Caps europeas presentan valoraciones interesantes. (JPM)

Sherwood: Top 19 de compañías del SP500 que han tenido un crecimiento de sus ingresos (último trimestre en comparación con el trimestre del año anterior) y su beneficio neto (de los últimos 12 meses).

JPM: Supuestos del mercado de capitales a largo plazo para 2024: rendimientos esperados en los próximos 10 a 15 años.

MacroMicro: Los países o regiones con tasas de migración neta más altas pueden recurrir a la inmigración para abordar la escasez de mano de obra , mientras que las tasas de migración neta más bajas o negativas pueden implicar incertidumbres políticas o económicas, que tienden a conducir a salidas de población.

BofA: la mejor ofensiva, es tener defensa. Los rendimientos de la industria de aeroespacial y defensa han superado al SP500.

Para terminar esta sección, el indicador Bull&Bear del BofA sube a 6.2

Resultados Trimestrales y Datos Macro

• Resultados Trimestrales: No hay compañías importantes que hagan mover al mercado
• Datos Macro: El día más importante para EEUU será el viernes con los datos de empleo (tasa de desempleo y nóminas no agrícolas).

EPS estimados de empresas seleccionadas para la siguiente semana:

Análisis técnico del SP500

La última semana el SP500 tuvo un movimiento lateral, posiblemente a la espera de los datos de empleo de este viernes los cuales serán extremadamente importantes para la toma de decisiones de tipos de interés de la FED. De no haber sorpresas, la proyección de la semana anterior se mantendrá (Si los inversores mantienen su optimismo es posible que veamos nuevos máximos esta semana).