Ha llegado el momento…

SEM 35 – 2024

Frases importantes de Jerome Powell en Jackson Hole:

“Ha llegado el momento de que se ajuste la política”.
“El enfriamiento de las condiciones del mercado laboral es inconfundible”
“Haremos todo lo posible para apoyar un mercado laboral fuerte a medida que avanzamos hacia la estabilidad de precios”
“La dirección del viaje es clara, y el momento y el ritmo de los recortes de tasas dependerán de los datos entrantes, la evolución de las perspectivas y el equilibrio de riesgos”
“Con una adecuada reducción de las políticas restrictivas, hay buenas razones para pensar que la economía volverá a una inflación del 2% manteniendo al mismo tiempo un mercado laboral fuerte”.

Pese a que todos han hecho énfasis en la frase “ha llegado el momento”, Powell mencionó que el momento y el ritmo de recortes dependerá de los datos. En mi opinión no creo que veamos un ajuste de +50pbs, siendo mi opción más probable una rebaja de 25pbs, aún no estamos en un escenario crítico para plantear rebajas de medio o tres cuartos de punto. Lo que sí está claro es que ahora el empleo ha tomado una mayor importancia al momento de tomar decisiones de política monetaria.

ZeroHedge: Powell, desató hoy algo de caos cuando confirmó que “ha llegado el momento de ajustar la política” y las expectativas de recorte de tasas se ajustaron moderadamente. Las expectativas de recorte de tasas en septiembre aumentaron a 32 puntos básicos (por lo que hay una probabilidad de alrededor de 1/3 de 50 puntos básicos y una probabilidad de 2/3 de 25 puntos básicos).

ZeroHedge: Las expectativas de recorte de tasas para 2024 aumentaron a 104 puntos básicos (poco más de 4 recortes completos , muy por encima del recorte único según el gráfico de puntos de la Fed) y 213 puntos básicos hasta fines de 2025.