Ha llegado el momento…

SEM 35 – 2024

Ha llegado el momento…

Frases importantes de Jerome Powell en Jackson Hole:

• “Ha llegado el momento de que se ajuste la política”.
• “El enfriamiento de las condiciones del mercado laboral es inconfundible”
• “Haremos todo lo posible para apoyar un mercado laboral fuerte a medida que avanzamos hacia la estabilidad de precios”
• “La dirección del viaje es clara, y el momento y el ritmo de los recortes de tasas dependerán de los datos entrantes, la evolución de las perspectivas y el equilibrio de riesgos”
• “Con una adecuada reducción de las políticas restrictivas, hay buenas razones para pensar que la economía volverá a una inflación del 2% manteniendo al mismo tiempo un mercado laboral fuerte”.

Pese a que todos han hecho énfasis en la frase “ha llegado el momento”, Powell mencionó que el momento y el ritmo de recortes dependerá de los datos. En mi opinión no creo que veamos un ajuste de +50pbs, siendo mi opción más probable una rebaja de 25pbs, aún no estamos en un escenario crítico para plantear rebajas de medio o tres cuartos de punto. Lo que sí está claro es que ahora el empleo ha tomado una mayor importancia al momento de tomar decisiones de política monetaria.

ZeroHedge: Powell, desató hoy algo de caos cuando confirmó que “ha llegado el momento de ajustar la política” y las expectativas de recorte de tasas se ajustaron moderadamente. Las expectativas de recorte de tasas en septiembre aumentaron a 32 puntos básicos (por lo que hay una probabilidad de alrededor de 1/3 de 50 puntos básicos y una probabilidad de 2/3 de 25 puntos básicos).

ZeroHedge: Las expectativas de recorte de tasas para 2024 aumentaron a 104 puntos básicos (poco más de 4 recortes completos , muy por encima del recorte único según el gráfico de puntos de la Fed) y 213 puntos básicos hasta fines de 2025.

Las bolsas parecen haber tomado con optimismo las palabras de Powell, suben los bienes raíces uno de los sectores más favorecidos con tasas bajas.

¿A puertas de una recesión?