¿Un cambio ha iniciado?

Truflation: inflación se sitúa en 3.04%

TSA: promedio de 7 días de viajeros aéreos en EEUU se sitúa en 6.9% por encima de los niveles del 2019.

Drewry: El índice mundial de contenedores de Drewry aumentó un 2% a $3,986 por contenedor de 40 pies.

Precios del gas natural y petróleo en aumento

3) Fortaleza en los datos de empleo

NYTimes: Los empleadores terminaron el año con una explosión de contrataciones, al sumar 256.000 puestos de trabajo en diciembre.

NYTimes: contratación estacional suele considerarse un indicador de la salud de la industria minorista y de la economía estadounidense en general. El crecimiento en diciembre provino de los minoristas que venden ropa, zapatos y joyas, así como productos generales y artículos de salud y cuidado personal, todas categorías clave para las compras de fin de año.

Reuters: El crecimiento del empleo en Estados Unidos se aceleró inesperadamente en diciembre, mientras que la tasa de desempleo cayó al 4,1% porque el mercado laboral terminó el año con una base sólida, lo que refuerza la opinión de que la FED mantendrá las tasas de interés sin cambios este mes.

4) Fortaleza del dólar

Dólar continúa subiendo, demostrando la gran fortaleza de la economía de EEUU.

Estos 4 puntos han generado el aumentan las probabilidades para mantener las tasas sin cambios en la próxima reunión del 29 enero. Además las probabilidades para una rebaja de 25pbs se esperan recién para la reunión de septiembre.

El tramo de largo plazo de la curva sigue aumentado desde la última reunión de la FED donde se rebajaron 25pbs.

Y esto no solo sucede en EEUU, el rendimiento de los bonos a 10 años globales se encuentra en un nivel importante. (AllStarCharts)

Bloomberg: Las exportaciones alcanzaron un máximo histórico en diciembre, con un aumento interanual del 10,7% frente a un aumento del 1% de las importaciones, lo que dejó el superávit comercial en un máximo histórico.

Los riesgos no han desaparecido

AllStarCharts: El 69% de las acciones del SP500 han bajado un 10% o más desde su máximo de 52 semanas. El 30% de las acciones del SP500 han bajado un 20% o más desde su máximo de 52 semanas. Niveles más altos desde noviembre de 2023.

TopDownCharts: PMI globales representan la debilidad actual y la fortaleza potencial, recesión o resurgimiento?

TopDownCharts: Los metales serán los primeros en saber si vamos por una recesión o por el resurgimiento.

• Ruptura de soporte = recesión
• Ruptura de resistencia = resurgimiento

¿Dónde invertir?

TopDownCharts: las ganancias en EEUU han tendido a aumentar durante los últimos 30 años, pero las ganancias en el resto del mundo han estado transitando por un rango altamente cíclico durante los últimos 15 años. Más recientemente, las ganancias globales han estado disminuyendo (lo cual tiene sentido dada la desaceleración económica y las difíciles condiciones económicas en China, los mercados emergentes y Europa).

TopDownCharts: SP500 ha sido impulsada por las grandes empresas tecnológicas, pero esto también se refleja en las ganancias. Por otro lado, las ganancias de las acciones no tecnológicas han experimentado un período de casi tres años de estancamiento. En términos reales ajustados al IPC, se trata de una recesión total de las ganancias.

Las rentabilidades de EEUU y su tecnología está sustentada por el incremento de sus ganancias.

GS: el consenso espera una desaceleración en el crecimiento de las ganancias por acción de 7 magníficos frente a una aceleración en el crecimiento de las ganancias por acción de SP493

Chartr: Marcas relación calidad-precio por la empresa YouGov a más 19mil personas de EEUU, tamaño de circulo corresponde a encuestados que comprarían la marca.

SPGlobal: Los REIT de EE. UU. cotizan con un descuento medio del 12,8 % sobre el valor liquidativo a fines de diciembre

Chartr: El negocio de venta de bebidas alcohólicas está bajo presión, el director general de servicios sanitarios quiere que los estadounidenses beban menos alcohol. Vivek Murthy, pidió que se incluyan advertencias de riesgo en las bebidas alcohólicas, similares a las que se muestran en los paquetes de cigarrillos, después de que una nueva investigación vinculara el consumo de alcohol con unos 100.000 casos de cáncer y unas 20.000 muertes cada año solo en EEUU.

Chartr: encuesta de Gallup del verano pasado concluyó que el 45 % de los encuestados creía que beber con moderación es perjudicial para la salud.

AllStarCharts: Enero suele ser el mes más fuerte del año para el USD

Para terminar esta sección, el indicador Bull&Bear del BofA sube a 3.6, nivel que no se ha visto en todo este año.

Resultados Trimestrales y Datos Macro

• Resultados Trimestrales: Inicia la temporada de resultados con las financieras: JPM, WFC, C, GS BAC, y además tenemos a TSM.
• Datos Macro: Datos de inflación en US, UK y EUR aumentarán la volatilidad esta semana.

EPS estimados de empresas seleccionadas para la siguiente semana:

Análisis técnico del SP500

Durante la semana anterior el precio encontró, una vez más, los 6,000 puntos, y se perdieron debido a los últimos datos de empleo. Nos encontramos en una zona importante, si el sentimiento continúa negativo y si así los expresa el inicio de la temporada de resultados trimestrales, es posible que los 5,800 puntos se pierdan con miras a buscar el siguiente soporte en los 5,600 puntos.