Trump contra el mundo

Reuters: Nvidia obtuvo +13% de sus ventas, o alrededor de 17 mil millones de dólares, de China en su último año fiscal. La porción de H20 fue de aproximadamente 12 mil millones de dólares y el rendimiento del H20 es bajo, muy por debajo de las alternativas chinas ya disponibles; una prohibición que simplemente entrega el mercado chino de inteligencia artificial a Huawei.

IDC: Huawei vendió 12,9 millones de teléfonos inteligentes en China en primer trimestre de 2025, se ha posicionado en segundo lugar con una cuota de mercado del 18% y un crecimiento interanual del 10%. Todas las marcas experimentaron un crecimiento positivo, excepto el fabricante del iPhone.

Trump contra China

La Casa Blanca anuncia que aranceles podrían llegar hasta el 245%.

El portavoz del Ministerio de Relaciones Exteriores chino, Li Jian:

• China ha implementado contramedidas únicamente para proteger sus derechos e intereses legítimos, así como para mantener la equidad y justicia en el ámbito internacional.
• Si EEUU continúa aumentando los aranceles, esto carecerá de sentido económico y se convertirá en una anécdota dentro de la historia económica global. Con las tarifas actuales, no hay posibilidad de que los productos estadounidenses sean aceptados en el mercado chino
• A partir de ahora, hemos decidido ignorar el ‘juego arancelario’ propuesto por la Casa Blanca. No obstante, si Washington persiste en perjudicar nuestros intereses, tomaremos otras contramedidas

Recientemente China lanzó una advertencia directa: tomará represalias si otros países apoyan a Estados Unidos en decisiones que perjudiquen sus intereses.

BofA: Al analizar los productos donde China representa más del 80 % de las importaciones totales de EEUU, observamos que estos productos totalizaron 118,000 millones de dólares en 2024, lo que equivale a más de un tercio de las importaciones totales de China. La mayor parte de estos productos son bienes de consumo (84%), siendo los teléfonos inteligentes, con diferencia, el producto de consumo más importante de este grupo. Esto implica que los consumidores podrían sufrir un impacto significativo en una mayor desvinculación de China. Incluso si los teléfonos inteligentes y las computadoras permanecen excluidos de los aranceles, aún quedan unos 58,000 millones de dólares en bienes de consumo “difíciles de sustituir” sujetos a un arancel del 145%, o aproximadamente el 0,3% del consumo. Si bien esto podría ayudar a llenar las arcas del gobierno federal, es probable que los consumidores sean quienes paguen la factura.

Durante la semana, las negociaciones comerciales continuaron…

Recordemos que, Apollo: Normalmente, a EEUU le toma un promedio de 18 meses negociar un acuerdo comercial. Mientras los mercados esperan negociaciones comerciales con 90 países simultáneamente, el comercio global se encuentra paralizado con problemas similares a los que vimos durante la COVID-19: crecientes dificultades en la cadena de suministro con posible escasez en tiendas estadounidenses en pocas semanas, mayor inflación en EEUU y menor turismo en el país. Reiteramos nuestra opinión de que, si las políticas actuales no cambian, la probabilidad de una recesión en EEUU en 2025 es del 90%

BofA: numero record de inversores globales encuestados con intención de recortar la asignación en acciones de EEUU.

Sherwood: Los estrategas de Bloomberg Intelligence rastrean el número de aumentos y disminuciones en las estimaciones de ganancias por acción a 12 meses y los recortes de precios de los analistas que cubren las acciones del SP500. Ambas métricas se están desplomando hasta alcanzar sus niveles más bajos en al menos dos años durante la semana que finalizó el 11 de abril.

La tarifa por milla de las camionetas de 7 días cayó desde el día de la “Liberación

DHL: se suspende los envíos a EEUU por valor superior a 800 dólares debido a un aumento significativo de los trámites burocráticos en las aduanas tras la introducción del nuevo régimen arancelario de Donald Trump.

RenaissanceMacroResearch: recortes de empleo, despidos, cesantías siguen escalando

BiancoResearch: Por lo general, los datos blandos van a la zaga de los datos duros. Pero, algo similar ocurrió en 2023 tras las quiebras bancarias señaladas por SVB, esos titulares alarmantes provocaron una caída en los datos blandos de las encuestas. Sin embargo, los datos duros nunca cayeron y, finalmente, los datos blandos se recuperaron. estas caídas de los datos blandos suelen prevalecer sobre los datos duros durante semanas, un mes o dos. Si los datos duros no mejoran en las próximas semanas o meses, tendremos que empezar a preguntarnos si ha habido un gran malentendido sobre el impacto de los aranceles en la economía.

LongviewEconomics: señales intermitentes de venta indican que los operadores deberían apostar por una caída del S&P 500. Modelos a corto plazo, que a principios de la semana pasada generaban señales de compra, ahora han cambiado a fuertes señales de venta.

Mientras todo esto ocurre… VandaResearch: Flujos record de compra por parte de los inversores retail en las caídas.

¿Dónde invertir?

BofA: record de ingresos a los fondos de oro

Zerohedge: El oro registró la mayor entrada de ETF de su historia, con 8.000 millones de dólares, la semana pasada. A los ETF les queda un poco más por recuperar.

Macrobond: El repunte del oro palidece comparado con los estándares de la década de 1970.

Recordemos que en los 70’s el 1 año el oro se multiplicó por 4 y entre 3-4 años se multiplicó por 8, todo esto debido a una muy elevada inflación que llegó a más del 12%, una FED que perdió la credibilidad y el final del patrón oro en 1973.

BiancoResearch: En los últimos 70 días, BBDXY (índice Bloomberg del Dollar que tiene una correlación del 99% con el DXY) ha perdido el 7,87% de su valor. Esta es la segunda mayor pérdida en 70 días en 15 años, y sigue bajando.

BofA: La mayor venta extranjera de bonos corporativos estadounidenses desde abril de 2020.

Según GMO, la rentabilidad para los próximos 7 años de las acciones de gran y pequeña capitalización será negativa.

BofA: con respecto a la historia los gestores de fondo están sobre ponderados en servicios públicos, bonos y consumo básico.

WisdomTree: valoraciones de las 7 magníficas.

Gainify: 🟢 $GOOGL , $META , $NVDA , $TSM ahora parecen aún más atractivas después de la volatilidad. 🔴 $TSLA todavía opera en su propio universo🟣 El resto se agrupa en una estrecha zona de “valor justo”

Bloomberg: Las acciones de minerales críticos de EEUU se dispararon impulsadas por señales de que la administración Trump favorecerá a un sector que se ha convertido en un punto álgido en el enfrentamiento comercial con China. La empresa estadounidense especializada en imanes de tierras raras, USA Rare Earth Inc., ha subido un 71%. TMC The Metals Company Inc., empresa con sede en Vancouver que solicita permiso para extraer metales del fondo del océano, ha subido un 52%. MP Materials Corp., empresa minera y refinadora de tierras raras, han subido un 17% y se encaminan a su mejor rendimiento desde septiembre en la corta semana bursátil.

GS: 129 empresas reportan resultados del SP500, representando el 28.9% del índice en términos de ponderación de ganancias.

Para terminar esta sección, el indicador Bull&Bear del BofA cae a 4.1

Resultados Trimestrales y Datos Macro

• Resultados Trimestrales: Esta semana tenemos a empresas que mueven el mercado: GOOG y TSLA
• Datos Macro: Nada importante para EEUU…

Análisis técnico del SP500

Prácticamente cerramos la semana igual a la semana anterior. Esta semana volatilidad por resultados trimestrales y por cualquier cosa que quiera decir Donald Trump. Se mantiene proyecciones anteriores: amplio lateral entre los 5,500 puntos hasta los 5,000 puntos.