Continúa la euforia en WallStreet?

Bloomberg: Los directivos de tan solo 151 empresas del S&P 500 compraron sus propias acciones el mes pasado, la menor cantidad desde al menos 2018. Y si bien las ventas de directivos corporativos en julio se desaceleraron con respecto a junio, las compras se redujeron aún más, llevando la proporción de compras a ventas a su nivel más bajo en un año, según los datos.

Bloomberg: Las empresas estadounidenses anunciaron recompras de acciones por un total de 166.000 millones de dólares el mes pasado, el valor en dólares más alto registrado para julio, a medida que entraban en vigor los planes de recompra de acciones de las mayores empresas financieras y tecnológicas estadounidenses. El récord anterior para julio fue de 88.000 millones de dólares en 2006, según datos recopilados por Birinyi Associates.

WSJ: Las empresas estadounidenses están en camino de recomprar más de 1,1 billones de dólares de sus acciones en 2025, un máximo histórico. Las fuertes ganancias y los recortes de impuestos están ayudando a las empresas a recomprar acciones, mientras que la confusión comercial paraliza las inversiones.

TopDownCharts: el 63% del S&P 500 superó su estimación de ganancias de consenso en al menos una desviación estándar. Siendo justos, hay cierta manipulación en torno a las estimaciones de ganancias (las empresas rebajan las perspectivas a los analistas para intentar rebajar el listón del rendimiento superior; esto podría volverse más común con el tiempo, con grandes mejoras que tienden al alza y decepciones que tienden a la baja o a mantenerse lateralmente).

No solo es WallStreet… TopDownCharts: La proporción de países a nivel mundial en un ‘mercado alcista’ oficial (que ha subido un 20%) acaba de alcanzar el 65%, el nivel más alto desde 2021. Piénsenlo: con todo el ruido, el caos y las tonterías, dos tercios de los países están iniciando nuevos mercados alcista ¿y tú eres bajista?

El índice Redbook de EEUU (índice ponderado por ventas que refleja el crecimiento interanual de las ventas en tiendas comparables en una muestra de grandes minoristas estadounidenses de productos generales que representan aproximadamente 9000 tiendas), aumentó un 6,50 % en la semana que finalizó el 2 de agosto de 2025 con respecto a la misma semana del año anterior.

Y cuales son los riesgos?

WSJ: Los consumidores estadounidenses vuelven a ser ahorrativos. Las marcas genéricas y las compras al por mayor están en auge y se venden menos burritos sofisticados.

• Los directores ejecutivos de Chipotle Mexican Grill, Kroger y Procter & Gamble , entre otros, están diciendo a los inversores que sus clientes están más atados, o parecen sentirse así.
• Hay mucha ansiedad entre los consumidores”, afirmó Dirk Van de Put, director ejecutivo de Mondelez International. Las ventas mundiales de snacks aumentaron el último trimestre, pero en Estados Unidos cayeron considerablemente.
• “Observamos una desaceleración constante de las tendencias de consumo”, afirmó el director financiero de P&G, Andre Schulten
• “Lo que estamos observando son diferentes hábitos de compra”, dijo Ron Sargent, director ejecutivo de Kroger. “Los clientes buscan valor”
• La cadena de comida rápida Olive Garden está atrayendo más clientes de hogares con ingresos anuales superiores a $150,000, mientras que quienes ganan menos de $50,000 asisten con menos frecuencia.

BofA: el enfoque de Powell en la tasa de desempleo podría, de hecho, hacerlo demasiado tarde, ya que tiende a ir por detrás de las nóminas durante las recesiones.

Bloomberg: Un coro de pronosticadores del mercado de valores de algunas de las empresas más importantes de Wall Street está advirtiendo a los clientes que se preparen para un retroceso a medida que las altísimas valoraciones de las acciones chocan con los datos económicos negativos. Morgan Stanley, Evercore y Deutsche Bank advirtieron que el índice SP500 experimentará una caída a corto plazo en las próximas semanas y meses.

Pero…

TS Lombard: Los indicadores de sentimiento y posicionamiento que seguimos no indican euforia en este momento

TrendLabs: El aumento de la deuda marginal refleja el creciente apetito por el riesgo y la confianza de los inversores. Éste es un comportamiento clásico de mercado alcista. La clave no es mirar la deuda marginal total en términos absolutos, sino mirar la deuda en relación con el valor total del mercado de valores. Esta relación se ha recuperado durante el último año, pero se mantiene muy por debajo de los picos anteriores que precedieron o coincidieron con los máximos importantes del SPX de principios de 2022, finales de 2007 y 2000.

El número de empresas que mencionan “recesión” en las presentaciones de resultados se ha desplomado: de 124 en el primer trimestre a tan solo 16 en el segundo (con un 90% de informes). TopDownCharts:  si bien los comentarios sobre la recesión cobraron impulso entre los analistas macroeconómicos tras las malas nóminas de hace un par de semanas, aparentemente las empresas están algo más relajadas. Observamos una fuerte caída en las menciones de “recesión” en la última ronda de presentaciones de resultados. Quizás sea una señal de sentimiento, o quizás una señal de que la situación marcha bien.

Nuestro indicador propio de IngenioInversiones, no indica riesgo aún, pero si la euforia se va desvaneciendo….

Por otra parte…Trump…

WSJ: Las exportaciones de China siguen desafiando las expectativas con un crecimiento acelerado en julio. Las exportaciones a EEUU caen por cuarto mes consecutivo, pero aumentan para el resto del mundo

Bloomberg: Las tasas más altas para casi todos los socios comerciales de EEUU que entraron en vigor poco después de la medianoche del 7 de agosto en Nueva York significan que la economía más grande del mundo ha aumentado los aranceles a niveles que no ha visto desde que la ley Smoot-Hawley de 1930 impuso aranceles que profundizaron y prolongaron la Gran Depresión.

WSJ: El CEO de Intel, bajo ataque de Trump, ya está en desacuerdo con su junta directiva. Lip-Bu Tan y los directores del fabricante de chips han estado enfrentándose sobre cómo revivir al gigante tecnológico en dificultades.

WSJ: Nvidia y AMD cederán a EE.UU. un 15% de las ventas de chips de IA a China. La administración Trump recibirá el 15% de las ventas como parte de un acuerdo para aprobar las exportaciones del chip de inteligencia artificial H20 de Nvidia a China. Esto podría ascender a miles de millones de dólares dada la demanda de los chips H20 y es el ejemplo más reciente de cómo la Casa Blanca emplea tácticas novedosas para recaudar ingresos

Trump anunció un arancel de aprox. el 100% sobre los semiconductores que ingresan a EEUU, pero dijo que las empresas tecnológicas como Apple que invierten en la fabricación estadounidense estarían exentas de los gravámenes. AAPL: +13,3% la semana pasada… casi su mejor semana desde 2006

¿Dónde invertir?

GS: valoración de índices de EEUU

GS: Oro y el crédito de alto riesgo tienen la mejor rentabilidad ajustada al riesgo.

CreativePlanning: La relación entre acciones de crecimiento y acciones de valor en EEUU ha alcanzado un nuevo récord, superando el pico de la burbuja puntocom en marzo de 2000.

Gold.org: Los bancos centrales informaron de 22 toneladas de compras netas en junio a través del FMI y otras fuentes de datos públicos. Según los datos disponibles, la demanda registró un modesto aumento intermensual por tercer mes consecutivo.

FT: Las ganancias europeas se quedan atrás de las estadounidenses mientras la guerra comercial debilita la reactivación del mercado. Según el BofA, más de la mitad de las empresas del Stoxx Europe 600 han presentado sus resultados y el índice va camino de no registrar crecimiento en sus ganancias en comparación con el año pasado, lo que mina el optimismo sobre una recuperación de los mercados bursátiles de la región.

WSJ: El presidente Trump está considerando reclasificar la marihuana como una droga menos peligrosa después de recibir millones de las compañías de marihuana.

FT: Las acciones del conglomerado de Warren Buffett tienen un rendimiento inferior al del mercado por el segundo margen más amplio desde 1990. Las acciones clase A de Berkshire se han desplomado un 14% desde el 2 de mayo, el último día de negociación antes de que Buffett, de 94 años, anunciara que entregaría el control de Berkshire al alto ejecutivo Greg Abel. Aún se desconoce quién ha estado vendiendo acciones clase A, las acciones originales de Berkshire con mayor voto, que en mayo se vendieron a un precio récord de 812.855 dólares cada una. Las acciones clase A han pertenecido durante mucho tiempo a familias que invirtieron con Buffett al principio de su carrera y se han transmitido de generación en generación. Los informes trimestrales de grandes inversores institucionales y fondos de cobertura no se publicarán hasta finales de este mes.

Chartr:  Starbucks ha vuelto a encabezar la lista de cadenas de más rápido crecimiento, añadiendo unas impresionantes 589 tiendas en Estados Unidos entre 2023 y 2024, más que cualquier otro restaurante en la clasificación. Aun así, es posible que esos nuevos locales de Starbucks no tengan la misma afluencia que antes. En el otro extremo del espectro, Subway perdió otras 631 unidades durante el mismo período, continuando la caída que se ha prolongado durante años en el número de tiendas, lo que ha llevado a la cadena de sándwiches a recortar 7.600 locales en EE. UU . desde 2016.

Para terminar esta sección, el indicador Bull&Bear cae a 6.1

Resultados Trimestrales y Datos Macro

• Resultados Trimestrales: Cada vez tenemos menos compañías importantes, este semana algunas de ellas pueden ser: DE, AMAT, JD…
• Datos Macro: El día más importante para EEUU esta semana será el miércoles con el dato de inflación IPC

Análisis técnico del SP500

Datos de inflación nos darán nuevas pistas de la dirección que tomará el SP500 esta semana. Por lo pronto, si los resultados no son los esperados volveríamos a entrar a la zona de los 6,200 puntos