Una semana de locos
SEM 33 – 2024
Una semana de locos…
WSJ: el mercado termina la semana donde empezó
Carson: La semana pasada nos prometieron una crisis y una recesión. Al final, las acciones cerraron exactamente sin cambios.
TS Lombard: Incluso si no hay recesión, la volatilidad en los mercados puede durar un tiempo. Nuestro análisis de episodios de volatilidad anteriores muestra que las acciones tardan entre 4 y 5 semanas, en promedio, antes de que comience una recuperación sostenida.
Sin embargo, EdwardJones: Los rendimientos después de las caídas y las correcciones respaldan la idea de mantener la calma y la inversión.
Después del aumento de la volatilidad y la corrección de la bolsa, las probabilidades están 50-50 entre una rebaja de 50pbs y de 75pbs.
GS: Las acciones tienden a tener un buen desempeño después de que comienza el ciclo de recortes de la Fed, a menos que el crecimiento sea débil.
GS: Recomendaríamos diversificar en distintos sectores y geografías
¿Qué hicieron los grandes?
SPGlobal Market Intelligence: Las instituciones, los fondos de cobertura y los inversores minoristas continuaron vendiendo sus tenencias de acciones en julio, ya que el repunte de las acciones mostró signos de fatiga.
SPGlobal Market Intelligence: En los últimos seis meses, los inversores minoristas han sido vendedores netos de acciones bastante agresivos. Sospechamos que los inversores minoristas simplemente están emprendiendo una toma de ganancias a medida que los mercados continúan subiendo.
GS: Los fondos de cobertura compraron durante la caída del lunes al ritmo más rápido desde marzo.
GS: Los fondos de cobertura también aprovecharon en comprar tecnología.
Bloomberg: Brent Schutte, de Northwestern Mutual Wealth Management reveló que inviertió 2,700 millones de USD en el ETF TLT el pasado 24 de junio. Su plan es mantener la posición en las carteras minoristas durante al menos un año, bajo la opinión de que un enfriamiento del mercado laboral provocará una recesión.
FT: Los fondos de préstamos basura de EEUU sufren las mayores salidas en cuatro años. Inversores retiraron 2.500 millones de dólares de los fondos que invierten en préstamos basura o apalancados durante la semana hasta el 7 de agosto. Las salidas se producen después de que unos datos de empleo estadounidenses más débiles de lo esperado a principios de agosto reavivaron los temores de una recesión.
Frente a estas menciones de recesión hay que recordar que, según i3 invest: Históricamente, el índice de camiones pesados ha sido un indicador líder de los ciclos económicos. Las desaceleraciones de este índice a menudo han precedido a desaceleraciones y recesiones económicas.
Conference-Board: La Medida de Confianza de los CEO de Conference Board cayó a 52 en el tercer trimestre de 2024, por debajo del 54 del trimestre anterior. Si bien esta fue la lectura más baja en 2024, la Medida se mantuvo por encima de 50, lo que indica que los CEO siguen siendo moderadamente optimistas (una lectura por encima de 50 refleja más respuestas positivas que negativas).
- El 26% dijo que las condiciones económicas eran peores que hace seis meses, frente al 16% en el segundo trimestre.
- Solo el 20% de los CEOs dijo que las condiciones económicas eran mejores, frente al 30% del trimestre pasado.
Conference-Board: La mayoría de los CEOs esperaban que la FED implementara uno o dos recortes de tasas de interés este año.
¿Cómo estamos?
CNBC: La deuda de tarjetas de crédito alcanza un nivel récord. Los estadounidenses deben 1,14 billones de dólares, un aumento del 48 % desde la pandemia de COVID-19.
Matthew Klein: el incremento del desempleo desde el 2023 es atribuible a un aumento en el ingreso a la fuerza laboral, además de un salto en los despidos temporales en julio de 2024, probablemente debido al clima.
WFC: El crecimiento de casi $180 mil millones en ventas minoristas que se ha producido en los últimos cuatro años desde la recesión de COVID, más del 83% de ese crecimiento se produjo en los primeros dos años de ese período. Esperamos que los datos de julio sigan mostrando un ritmo moderado de crecimiento. Las perspectivas para las ventas minoristas durante el resto del año se ven limitadas por una desaceleración del mercado laboral y un crecimiento más lento de los ingresos reales.
¿Dónde invertir?
Societe Generale: acciones de EEUU son más atractivas que los bonos por primera vez desde junio de 2023.
Paulsenperspectives: El rendimiento de los primeros 424 días del mercado alcista actual, se compara con otros mercados alcistas con solo una excepción: el SP500 Growth ha tenido un rendimiento mayor que durante otros ciclos alcistas. La PM actual de la FED ha permitido que el rendimiento esté concentrado.
TopDownCharts: Cada pocas décadas, experimentamos un cambio cíclico en el que los inversores pasan de sobreponderar las acciones estadounidenses a reasignar más capital a otras regiones, y esta tendencia se revierte continuamente.
CrescatCapital: Este gráfico ilustra vívidamente los cambios en el liderazgo del mercado que a menudo experimentamos a lo largo del tiempo.
Bloomberg: La ley de chips podría cubrir casi la mitad del costo de fabricación, sin embargo los problemas de las principales favorecidas podrían poner en problema el futuro de los chips en EEUU.
McKinsey: El nivel de adopción informado por los propios encuestados por tendencia tecnológica en 2023. Las tecnologías más maduras se adoptan más ampliamente y a menudo sirven como facilitadores para tecnologías más incipientes.
Apricitas: los responsables políticos estadounidenses han adoptado una postura mucho más activista hacia la industria de semiconductores, implementando una estrategia doble para asegurar una cadena de suministro de chips nacional y negarla a rivales geopolíticos como China.
Apollo: En EEUU hay +5000 centros de datos, en Alemania hay 521 y en China 449.
CBInsights: Principales operaciones de capital en el segundo trimestre de 2024.
Para terminar esta sección, el indicador Bull&Bear del BofA, cae a 6.3
Resultados Trimestrales y Datos Macro
- Resultados Trimestrales: Tenemos algunas compañías importantes como: HD, DE, WMT, BABA…
- Datos Macro: El día más importante será el miércoles con el dato de inflación de EEUU.
EPS estimados de empresas seleccionadas para la siguiente semana:
Análisis técnico del SP500
La sangre en los mercados continúo el día lunes, incluso superando los niveles señalados la semana anterior (5300-5263), para terminar el día viernes donde empezamos. Para esta semana el precio podría buscar nuevamente los 5400 puntos, y de continuar el negativismo (apoyado quizá por un mal dato de inflación) el SP500 podría volver a caer superando los 5263 puntos.
