Hoy Donald Trump toma posesión!

CongressionalBudgetOffice: Los desembolsos en el año fiscal 2024 fueron de 6,8 billones de dólares, 617 mil millones de dólares (o 10%) más que en 2023. En total, los desembolsos equivalieron al 23,4% del PIB en 2024, por debajo del máximo reciente del 30,7% en 2020, pero aún por encima del promedio de 50 años del 21,1%

¿Cuál es plan de Scott Bessent, elegido por Trump Para el Tosoro de EEUU?

Plan económico “3-3-3”: reducir el déficit presupuestario federal al 3 por ciento del producto interno bruto (PIB),* llevar el crecimiento del PIB real al 3 por ciento y producir 3 millones de barriles adicionales de petróleo por día para 2028.

Algunas de las frases recientes de Bessent:

• Creo que el presidente Trump tiene la oportunidad de una generación para lanzar una nueva edad de oro económica que creará empleo, riqueza y prosperidad para todos los estadounidenses
• Es una necesidad, y si no se renueva calamidad económica. Tenemos que hacer que estos recortes sean permanentes. (sobre los recortes fiscales aprobados por Trump en su 1er gobierno)
• Debemos desplegar cuidadosamente todas nuestras herramientas económicas para proteger nuestra seguridad y asegurar que el dólar siga siendo la piedra angular del sistema financiero mundial
• Históricamente, el Tesoro ha sido fundamental para rescatar a Estados Unidos en tiempos de crisis, pero con nuestra posición fiscal actual, sería mucho más difícil repetir ese papel

La inflación se relaja?

Bloomberg: EEUU sanciona a petroleros rusos en una cantidad sin precedentes

Precios del petróleo siguen aumentando debido a nuevas sanciones de Biden a Rusia.

Oilprice.com:

• Las sanciones de EEUU podrían afectar 1,5 millones de bpd de exportaciones de petróleo ruso.
• Las refinerías de la India han dejado de hacer negocios con los petroleros y compañías rusas sancionadas por EEUU.
• El escenario más probable para las futuras exportaciones de crudo ruso es que probablemente enfrentarán serias dificultades logísticas debido a la falta de tonelaje disponible.

Bloomberg: Inflación Core aumentó un 0.2%  tras subir 0.3% durante 4 meses consecutivos.

Reuters: Si bien hemos acogido con satisfacción una modesta desaceleración del IPC básico, todos los datos apuntan a una inflación persistente tanto en el sector de servicios como en el de la vivienda. Esto no coincide con los argumentos a favor de recortes de tasas a corto plazo, ya que la demanda agregada impulsada por el gasto de los consumidores sigue respaldando el crecimiento económico.

WFC: La proporción neta de pequeñas empresas que planean contratar en los próximos tres meses aumentó al 19% en diciembre, que es la lectura más alta en casi dos años

GS: La probabilidad implícita en el mercado de un aumento de las tasas durante el próximo año ha aumentado drásticamente desde las elecciones presidenciales y ahora es demasiado alta, en nuestra opinión.

Apollo: El FMI elabora previsiones para 196 países del mundo, y su último pronóstico muestra que se espera que un porcentaje históricamente bajo de países estén en recesión en 2025 y 2026.

Es difícil de creer que la inflación se ha relajado solo con un dato, además el mercado espera, con una mayor probabilidad, una subida de tasas. Por lo pronto el soft landing está descontado y no habrá recesión en futuro próximo.

China alcanza objetivo

Reuters: La economía china alcanza el objetivo oficial de crecimiento, pero muchos se sienten peor. Los datos de diciembre mostraron que la producción industrial superó ampliamente las ventas minoristas y que la tasa de desempleo aumentó ligeramente, lo que resalta la fortaleza del lado de la oferta de una economía que tiene un superávit comercial de un billón de dólares, pero también su debilidad interna.

NYTimes: China anunció superávit comercial de casi 1 billón de dólares el año pasado, ya que sus exportaciones inundaron el mundo (una escala rara vez vista en ningún otro lugar, excepto durante o inmediatamente después de las dos guerras mundiales), mientras que las propias empresas y hogares del país gastaron con cautela en importaciones.

• Si se ajusta la inflación, el superávit comercial de China el año pasado superó con creces a cualquier superávit del mundo en el último siglo, incluso a los de potencias exportadoras como Alemania, Japón o Estados Unidos. Las fábricas chinas dominan la producción mundial en una escala que ningún país ha experimentado desde Estados Unidos después de la Segunda Guerra Mundial.
• El superávit comercial ha compensado parte del daño causado por el desplome del mercado inmobiliario que ha afectado a empresas y consumidores. Millones de trabajadores de la construcción han perdido sus empleos, mientras que la clase media china ha perdido gran parte de sus ahorros. Esto ha hecho que muchas familias se muestren reacias a gastar en importaciones o en bienes y servicios nacionales.

FT: El crecimiento de China en 2024 se vio impulsado por fuertes exportaciones y producción industrial, lo que compensa el débil sentimiento de los hogares.

¿Dónde invertir?

SPGlobal: Se prevé que las empresas categorizadas dentro del sector de servicios de comunicación del S&P 500 registren el mayor aumento acumulado de EPS interanual con un aumento del 23,8% en el cuarto trimestre de 2024.

SPGlobal: Merck & Co. Inc. está a punto de informar la mayor mejora interanual en ganancias por acción entre todos los integrantes del S&P 500, según las primeras predicciones de los analistas al 10 de enero. La compañía farmacéutica con sede en Nueva Jersey dijo el 8 de enero que uno de sus productos de vacuna fue el primero en recibir aprobación en China para la prevención de ciertos cánceres y enfermedades relacionados con el VPH en hombres.

SPGlobal: De las 7 magníficas, los analistas predicen que NVIDIA liderará el grupo con mayor ganancias por acción (EPS) en el cuarto trimestre que aumentarán un 63,9% año tras año sobre un aumento estimado de ingresos del 72,1%.

BofA: La mayor entrada de fondos a Japón en las últimas 11 semanas

FT: Richemont, propietario de la marca Cartier, subió un 17% después de que sus ventas trimestrales superaran las expectativas de los analistas, en una señal optimista para el sector europeo del lujo de alta gama, cuyas ganancias se han visto afectadas por la lenta economía china. Las acciones europeas subieron el jueves y alcanzaron su nivel más alto en un mes, ya que las grandes empresas del sector del lujo se vieron impulsadas por las fuertes ventas del grupo suizo Richemont.

Chartr: clientes chinos están abandonando estos vehículos eléctricos europeos de lujo en favor de marcas locales como BYD. Según la Asociación de Automóviles de Pasajeros de China, los fabricantes de automóviles chinos dominan ahora su mercado interno, acaparando el 70% de las ventas, un marcado aumento respecto del 38% de hace cinco años. Mientras tanto, las ventas de automóviles en Alemania han estado cayendo durante meses, particularmente en el segmento de vehículos eléctricos después de que el gobierno eliminara gradualmente los subsidios a fines de 2023.

Bloomberg: CVS Health Corp., Cigna Group y UnitedHealth Group Inc. cobraron significativamente más que el costo de adquisición promedio nacional por docenas de medicamentos genéricos especializados, generando más de $7.3 mil millones en ingresos “excedentes” en seis años, dijo la Comisión Federal de Comercio (FTC). La práctica inflaba los costos para los consumidores y las aseguradoras en tratamientos clave para el cáncer, la esclerosis múltiple, el VIH, los trasplantes de órganos y otras enfermedades y procedimientos.

Bloomberg: La recuperación del gas en EEUU es real, el repunte se extiende más allá de las condiciones inmediatas, ya que los futuros promedio para los próximos 12 meses están cerca de superar los 4 dólares por millón de unidades térmicas británicas por primera vez desde enero de 2023 (cuando estaban bajando del pico del año anterior relacionado con la guerra de Ucrania). El consumo de electricidad en EEUU finalmente parece estar listo para volver a crecer gracias a la relocalización, la mayor electrificación de los procesos y, sobre todo, la proliferación de centros de datos para desarrollar herramientas de inteligencia artificial.

TSM: Respaldados por nuestro liderazgo tecnológico y nuestra amplia base de clientes, ahora prevemos que el crecimiento de los ingresos de los aceleradores de IA se acercará a una CAGR de alrededor del 40 % para el período de cinco años a partir de la base ya más alta de 2024. Esperamos que los aceleradores de IA sean el impulsor más fuerte del crecimiento de nuestra plataforma HPC (computación de alto rendimiento) y el mayor contribuyente en términos de nuestro crecimiento incremental general de los ingresos en los próximos años.

Gráficas interesantes de la RED

BofA: En ningún momento de los últimos 90 años el rendimiento acumulado a 10 años de los bonos del Tesoro de Estados Unidos ha sido negativo, ahora es -0,5%.

Chartr: la mayoría de los expertos tienden a suscribir una idea general: que las ocho grandes acciones tecnológicas, que impulsaron gran parte del rendimiento del mercado el año pasado, seguirán (en su mayoría) superándolo en 2025

Para terminar esta sección, el indicador Bull&Bear del BofA sube a 3.8, nivel que no se ha visto en todo este año.

Resultados Trimestrales y Datos Macro

• Resultados Trimestrales: esta semana la única empresa con potencial para mover el mercado es NFLX, pero tenemos empresas de todos los sectores: SCHW, MMM, PG, AXP, etc…
• Datos Macro: La investidura de Donald Trump, no hay evento macro que opaque este evento.

EPS estimados de empresas seleccionadas para la siguiente semana:

Análisis técnico del SP500

Gran volatilidad para esta semana, iniciando con Trump y todo lo que tenga que decir, además de alguna que otra compañía relevante que entregue resultados. El movimiento de esta semana estará dado por Trump, si todo sigue igual, saldremos de la zona de los 6,000 puntos para buscar los 6,200.