Crecen viejos temores…

Apollo: La encuesta sobre el sentimiento del consumidor realizada en marzo por la Universidad de Michigan muestra que La confianza del consumidor está disminuyendo rápidamente tanto para los hogares que ganan más de $100,000 como para los que ganan menos de $100,000

Bloomberg: Las referencias a la “recesión” aumentaron a 9.100 durante la semana que finalizó el 7 de marzo, más de 3 veces lo que eran al comenzar el año y casi 2 veces lo que eran durante la semana de las elecciones.

ZeroHedge: El crecimiento de la oferta monetaria estadounidense se está acelerando. La oferta monetaria M2 aumentó un 3,9% interanual en enero, el ritmo más rápido en 30 meses.

Si bien es cierto el dato de inflación calmó los mercados… WFC: el IPC subió un 0,2% el mes pasado. Este aumento más moderado redujo la tasa de inflación anual dos décimas, hasta el 2,8%.

Las expectativas no son prometedoras…Scotiabank: Las primeras señales de que las negociaciones arancelarias están sacudiendo las estrategias de los bancos centrales. Las expectativas de inflación a 12 meses por parte de los consumidores ha aumentado desde octubre del año pasado.

Y además si a ello sumamos DOGE…BofA: Gasto público = un tercio del PIB, récord excluyendo períodos de crisis

WSJ: Wall Street teme que Trump arruine el aterrizaje suave. En los últimos días, Trump y sus asesores principales han mostrado indiferencia ante el creciente riesgo de que la incertidumbre comercial frene la inversión del sector privado. Han argumentado que podría ser necesaria una “desintoxicación” del gasto y la contratación, que la caída del valor de las acciones no es una gran preocupación y que la inflación podría aumentar a corto plazo.

S&P Global: El apetito por el riesgo entre los inversores de renta variable ha disminuido aún más en marzo, alcanzando uno de los niveles más bajos registrados hasta la fecha por el S&P Global Investment Manager Index

¿Es una gran oportunidad ahora?

Fundstrat: es la 5 corrección más rápida de la historia del SP500. 20 días le tomo al SP entrar a zona de corrección (10%)

CrescatCapital: Mientras que el S&P 500 ha bajado un 10% desde sus niveles máximos, las 7 magníficas entraron oficialmente hoy en un mercado bajista (-20%), rompiendo un soporte de dos años.

Barclays: El impulso está cerca de la sobreventa, lo que aumenta la probabilidad de un rebote cercano.

GS: Fuera de una recesión, la historia muestra que las caídas del S&P 500 suelen ser buenas oportunidades de compra si la economía y las ganancias siguen creciendo, que es nuestro escenario base.

El dilema es entraremos en una recesión o no…por el momento, los datos que tenemos actualmente sugieren una desaceleración, lo recomendable aquí será ser cauteloso y paciente.

¿Dónde invertir?

Edwardjones: en lo que va del año, en todas las clases de activos, los bonos han superado a las acciones.

China está manteniendo bastante bien el posicionamiento frente a sus pares (BNPP).

StateStreet: El rendimiento del mercado de valores estadounidense ha estado fuertemente impulsado por un pequeño grupo de empresas tecnológicas de alto crecimiento, lo que ha generado la percepción de que la inversión en crecimiento es la única estrategia ganadora. Sin embargo, el mercado de la eurozona es estructuralmente diferente, con una composición sectorial más equilibrada que ha permitido que las acciones de valor se mantengan. 

GMO: A pesar del lento crecimiento real de la última década de Japón, las empresas japonesas han encontrado maneras impresionantes de lograr un sólido crecimiento del BPA.

TopDownCharts: La burbuja publicitaria de la IA está estallando. La tecnología de IA claramente llegó para quedarse y su importancia aumentará con el tiempo, si tuviera que adivinar, pero en el corto plazo, el meme de las expectativas eufóricas de los inversores y el frenético gasto de capital/inversión en la fiebre del oro de la IA parece estar destinado a tomar un respiro.

MacroMicro: Cuando los gigantes tecnológicos aumentan sus inversiones de capital, los fabricantes de equipos semiconductores y chips de la cadena de suministro suelen beneficiarse con un aumento de los pedidos y los ingresos. A medida que las empresas incrementan la producción de chips y amplían sus centros de datos, las ventas globales de semiconductores se mantienen sólidas. La tendencia indica un crecimiento sostenido del gasto en IA, lo que refuerza el potencial a largo plazo del sector.

Koyfin: P/E de las 7 magníficas.

BofA: Los ganadores de la “burbuja de hermanos” de Trump 2.0 bajaron un 25% desde el 20 de enero.

GS: El mercado ha rebajado drásticamente las expectativas de crecimiento económico.

CrescatCapital: Barato, poco querido y poco reconocido, así es como veo los mercados emergentes hoy.

BofA: largo en oro ante la debilidad del dólar estadounidense, la mejor cobertura ante una guerra comercial y/o un colapso de los tipos reales

GS: valorizaciones P/E en EEUU

S&P Global: Desde una perspectiva sectorial, el sentimiento se ha vuelto aún más defensivo. El mayor giro bajista se ha observado en el consumo discrecional, que ha perdido popularidad a un nivel no visto desde noviembre de 2022 y ahora es el sector menos favorecido.

Para terminar esta sección, el indicador Bull&Bear del BofA cae a 4.2

Resultados Trimestrales y Datos Macro

• Resultados Trimestrales: No tenemos compañías que muevan el mercado
• Datos Macro: esta semana tenemos decision de tipos de interés de la FED de EEUU, PBoC de China y del BoE de UK, tendremos una semana movida y a esperas lo que tenga que decir Powell para calmar los mercados.

EPS estimados de empresas seleccionadas para la siguiente semana:

Análisis técnico del SP500

Se mantiene la proyección anterior… ahora, con una Caída del 10% desde máximos, sigue siendo lógico pensar en algún descanso (al menos hasta las palabras de Powell), por lo pronto con dirección hacia los 5,800 puntos.