Resultados trimestrales opacan inflación PCE

SEM 17 – 2024

Resultados trimestrales opacan inflación PCE

Todos los sectores y todos los tamaños (las mega tecnológicas a la cabeza) cerraron en verde esta semana.

Entre los resultados trimestrales más importantes tuvimos:

1 ) Tesla (TSLA): Cerró la semana con un rendimiento de +19.70%

• EPS: 45 centavos por acción frente a los 50 centavos esperados, según FactSet
• Ingresos : 21.300 millones de dólares frente a 22.200 millones de dólares en ventas esperadas
• Márgenes de beneficio operativo: 5,5% frente al 6,6% esperado
• Musk dijo que planea comenzar la producción de nuevos modelos a “principios de 2025, si no a finales de este año”. Se está acelerando el lanzamiento de “vehículos nuevos, incluidos modelos más asequibles”, que “podrán producirse en las mismas líneas de fabricación” que la línea actual de Tesla.
• Musk también promocionó las inversiones en infraestructura de IA, y dijo que la compañía está en conversaciones con “un importante fabricante de automóviles” para obtener la licencia de su sistema de asistencia al conductor, que se comercializa en los EEUU como la opción de conducción autónoma total o FSD.
• Se reiteró una perspectiva pesimista para 2024 y que “la tasa de crecimiento del volumen puede ser notablemente más baja que la tasa de crecimiento lograda en 2023”.

2 ) Alphabet (GOOGL): Cerró la semana con un rendimiento de +11.26%

• EPS: 1,89 dólares frente a los 1,51 dólares esperados por LSEG
• Ingresos : 80.540 millones de dólares frente a los 78.590 millones de dólares esperados por LSEG
• Directorio aprobó un dividendo en efectivo de 20 centavos por acción que se pagará el 17 de junio a los accionistas registrados al 10 de junio. La compañía dijo que “tiene la intención de pagar dividendos en efectivo trimestrales en el futuro”.
• Se autorizó la recompra de 70 mil millones de dólares adicionales en acciones “de una manera considerada en el mejor interés de la compañía y sus accionistas”
• “Nuestro liderazgo en investigación e infraestructura de IA, y nuestra huella global de productos, nos posicionan bien para la próxima ola de innovación en IA” Sunder Pichai

3 ) Meta (META): Cerró la semana con un rendimiento de -9.47%

• EPS: 4,71 dólares por acción frente a 4,32 dólares por acción esperados por LSEG
• Ingresos : 36.460 millones de dólares frente a los 36.160 millones de dólares esperados por LSEG
• La venta masiva de acciones se aceleró al principio de la conferencia de resultados después de que el Mark Zuckerberg interviniera en su discusión sobre inversiones, concretamente en áreas como gafas y realidad mixta, donde la empresa actualmente no gana dinero. Y dijo que las inversiones en inteligencia artificial están aumentando.
• Zuckerberg habló de planes para invertir más en la capacitación de chatbots de IA, como el software de modelo de lenguaje grande Llama 3, con el objetivo de competir con ChatGPT de Microsoft y Burd de Alphabet, “Pero siendo realistas, incluso cambiando muchos de nuestros recursos existentes para centrarnos en la IA, seguiremos aumentando significativamente nuestra dotación de inversión antes de obtener muchos ingresos de algunos de estos nuevos productos“
• “Construir la IA líder” será una tarea más grande que otras experiencias que se han agregado a sus aplicaciones y probablemente tomará varios años antes de generar ingresos significativos.
• Meta proporcionó una guía de ingresos para el segundo trimestre más débil de lo esperado, esperando que las ventas generales estén entre $ 36,5 y $ 39 mil millones. Su punto medio no alcanza la previsión de los analistas de 38.200 millones de dólares. 

4 ) Microsoft (MSFT): Cerró la semana con un rendimiento de +1.56%

• EPS: 2,94 dólares frente a los 2,82 dólares esperados
• Ingresos: 61,86 dólares frente a los 60,80 mil millones de dólares esperados
• “Actualmente, la demanda de IA a corto plazo es un poco mayor que nuestra capacidad disponible”. Microsoft ha estado aumentando sus gastos de capital para conseguir unidades de procesamiento gráfico Nvidia para entrenar y ejecutar modelos de inteligencia artificial. El cuello de botella de capacidad afectó la porción de IA del crecimiento de Azure
• Durante el tercer trimestre fiscal, el segmento de Nube Inteligente de Microsoft, incluida la nube pública Azure, Windows Server, Nuance y GitHub, generó 26,71 mil millones de dólares en ingresos, eso es aprox. un 21% más que el consenso de 26.260 millones de dólares entre los analistas encuestados por StreetAccount.

La inflación PCE aumento en marzo (BEA).

BofA: La inflación PCE core ha estado por encima del objetivo durante los últimos tres meses

BofA: La inflación PCE core aumentó al 4,4% sobre una base anualizada de 3 meses en marzo

BofA: La inflación básica de servicios ha experimentado un fuerte aumento en los últimos meses

Aún que las estimaciones sean positivas para el 2024, según Carson: Se espera que las ganancias del SP500 en 2024 aumenten un 10,3% y otro 13,9% el próximo año.

Pero no olvidar que a corto plazo podemos tener turbulencias. Carson: después de un 1er trimestre electoral que tiene un rendimiento >5%, es normal tener un 2do trimestre negativo. Esto ha sucedido solo 5 veces desde 1950.

Y siempre recordando que según el BofA: Top 10 de compañías del SP500 tienen un peso record del 34%

Además, los despidos son mayores fuera del sector tecnológico, pero muy por debajo de los niveles previos a la recesión (BofA).

¿Dónde invertir?

Un punto positivo de las compañías de EEUU es que han sabido manejar muy bien las tasas y sacarle provecho al efectivo. The Carfang Group: Las corporaciones estadounidenses tienen 4,4 billones de dólares en efectivo, un máximo histórico.

GS: acciones cíclicas superan a las acciones defensivas

GS: Flujo de dinero van hacia las acciones cíclicas.

BofA: En los próximos 3 meses, el 32,53% de los encuestados espera gastar más en viajes

Yardeni: EPS de los mercados emergentes ha aumentado para el 2024

Yardeni: Múltiplo P/E de 12 veces para los mercados emergentes.

BofA: Mayor entrada de fondos de acciones japoneses desde mayo del 2013

BofA: Anticipamos un fuerte crecimiento de la capacidad de energías renovables durante 2024-26 a medida que se añada a una cantidad récord de capacidad solar

Schroders: Las valoraciones de los productores de oro del mundo, encabezados por Newmont y Barrick Gold, rara vez han tenido tantos descuentos en los últimos 40 años respecto al precio del oro como lo están ahora.

Crescat Capital: actualmente, el gas natural está volviendo a probar los mínimos de sus 7 mínimos principales anteriores.

Bloomberg: Las compras de acciones chinas, por parte de fondos extranjeros, alcanzaron el viernes un récord de 3mil millones de dólares, es la mejor semana en 12 años.

FT: Las enormes apuestas de los especuladores chinos sobre el aumento de los precios del oro han ayudado a impulsar el repunte del metal precioso hasta un máximo histórico este mes, en una señal de que los operadores asiáticos están empezando a eclipsar a sus homólogos occidentales en su influencia en el mercado del lingote. Algunos señalan que los inversores chinos buscan diversificarse de su crisis del sector inmobiliario agobiado y un mercado de valores en caída libre.

Para terminar esta sección, el indicador Bull&Bear del BofA, sube a 5.1

Resultados Trimestrales y Datos Macro

• Resultados Trimestrales: esta semana tenemos empresas que mueven los mercados, las más importantes y esperadas serán: AMZN, AAPL, NVO, AMD, etc.
• Datos Macro: El día más importante para EEUU, sin duda alguna, será el día miércoles debido a la decisón de TI (con una altísima probabilidad de mantener las tasas), lo más importante será el discuso y lo que tenga que decir Powell sobre los nuevos aumentos de los datos de inflación.

EPS estimados de empresas seleccionadas para la siguiente semana:

Análisis técnico del SP500

Los buenos resultados llevaron al SP500 al soporte (5100 puntos) roto de hace algunos días, soporte que ahora actúa como resistencia. Que nos espera para esta semana? Incertidumbre hasta el anuncio de Powell, según lo que tenga que decir el SP500 volverá a buscar los 5260 puntos o volverá una vez más al soporte de los 5000 puntos. Todo dependerá de que tan agresivo quiera ser Powell y si quiere o no, opacar los resultados trimestrales.