Nuevos máximos para el S&P500

Apollo: Ir a un espectáculo de Broadway puede costar hasta 200 dólares, y los últimos datos semanales muestran que los consumidores todavía están dispuestos a pagar este gasto discrecional

WFC: Las ventas minoristas sorprendieron al alza en agosto, aumentando un 0,1% durante el mes en comparación con las expectativas de una caída del 0,2%. Sin embargo, la ganancia general fue impulsada casi en su totalidad por un aumento del 1,4% en el comercio electrónico durante el mes. Prevemos que las ventas minoristas seguirán creciendo a un ritmo moderado en septiembre. 

ZeroHedge: Las solicitudes iniciales de subsidio por desempleo alcanzaron máximos de 13 meses la semana pasada. El número de personas que solicitaron beneficios por desempleo en EEUU aumentó en 33,000 en relación con la semana anterior. Impactos del huracán Helena, Stellantis y Boeing.

WFC: El índice de precios al consumidor de septiembre mostró que la trayectoria de la inflación de regreso al objetivo de la Fed sigue siendo accidentada, pero el crecimiento de los precios continúa disminuyendo gradualmente. En general, los precios aumentaron un 0,2% el mes pasado, lo que fue un poco más de lo esperado. Seguimos esperando que la inflación tienda a la baja en los próximos meses, aunque es poco probable que la mejora sea tan marcada como en los últimos dos años.

El mercado estadounidense se presenta bastante resistente pese a los datos de empleo (los cuales suponemos podrían ser temas puntuales), aún tenemos ventas, consumo y una inflación que está siendo muy difícil de controlar en este tramo.

¿Qué nos espera en el corto plazo?

WFC: El 26 de septiembre, el huracán Helene toco tierra en Florida y el 9 de octubre el huracán Milton tocó tierra al sur de Sarasota. Es probable que las tormentas empañen el panorama actual del mercado laboral. En el mes posterior a una costosa tormenta, el crecimiento de las nóminas se ha desacelerado drásticamente con respecto a su ritmo reciente. Esperamos que la destrucción causada por Helene y Milton tenga efectos insignificantes en el crecimiento del PIB real de Estados Unidos en la segunda mitad de este año.

Las semanas más importantes de entrega de resultados inicial el 21 de octubre (BofA).

Scotiabank: impacto en la deuda en diversos escenarios para las elecciones de los EEUU. Definitivamente el escenario de Harris sería el mejor para los EEUU.

¿Dónde invertir?

BofA: entradas récord en los mercados emergentes.

BofA: entradas récord en los fondos de acciones chinas

GS: acciones cíclicas tienen mejor rendimiento que las defensivas.

SPGlobal Market Intelligence: La falta de descubrimientos de calidad en la última década no es un buen augurio para el suministro de oro. Según el último informe mensual del Servicio de Resumen de Mercancías del Oro, esperamos que el suministro de oro alcance su punto máximo en 2026 con 110 millones de onzas, impulsado por el aumento de la producción en Australia, Canadá y Estados Unidos, países que también representan la mayor parte del oro descubierto. Se espera que el suministro de oro caiga a 103 millones de onzas en 2028, debido a una disminución en el suministro de estos países.

Bloomberg:  El Banco Central Europeo probablemente impulsará el impulso global a la flexibilización monetaria en la próxima semana con un recorte de las tasas de interés que los responsables de la política monetaria prácticamente habían descartado hace apenas un mes.

BofA: En Europa los analistas recortaron las estimaciones de beneficios para el tercer trimestre. Si bien las estimaciones de ganancias reducidas reducen el listón para que las empresas superen las expectativas, las previsiones para 2025 siguen siendo altas y cualquier orientación sobre el debilitamiento de la demanda de los consumidores las obligaría a bajar, lo que se reflejaría en los precios de las acciones. 

Bloomberg: Las empresas de pequeña capitalización están más baratas que las de gran capitalización, incluso más que durante la crisis financiera.

Reuters: China nuevos estímulos: Beijing ayudará a los gobiernos locales a resolver sus problemas de deuda, ofrecerá subsidios a las personas con bajos ingresos, apoyará el mercado inmobiliario y repondrá el capital de los bancos estatales, entre otras medidas. No se dieron detalles (cronograma y cantidades), inversores quedaron con más dudas y más incertidumbre.

Chartr: Domino’s Pizza reveló que ahora tiene 21.002 tiendas en todo el mundo, mientras continúa desarrollando sus ambiciosos planes de crecimiento global o, como lo llama Domino’s, la estrategia “Hungry for MORE”. Una parte sustancial de ellas, alrededor del 33% , se encuentran en los EE. UU., y el resto se distribuye en sus 90 mercados internacionales. Las nuevas incorporaciones amplían la brecha con su rival más cercano, Pizza Hut, que tenía menos de 20.000 locales en el último recuento.

WSJ: La caída de las acciones de Tesla hace que se pierdan 67.000 millones de dólares en valor de mercado. La caída del 8.8% el pasado viernes se debió al evento de “RoboTaxi” de Tesla que se celebró el jueves y que algunos inversores consideraron que tenía más peso en el espectáculo que en la sustancia. 

Gráficas interesantes de la RED

UBS: Desde una perspectiva regional, el panorama es más matizado: los desequilibrios en general han disminuido más en Europa, se han mantenido estables en Asia-Pacífico y han aumentado en los EEUU. Miami muestra ahora el mayor riesgo de burbuja entre las ciudades de este estudio. Nota: El índice UBS Global Real Estate Bubble Index mide el riesgo de una burbuja inmobiliaria sobre la base patrones como: disociación de los precios de los ingresos y alquileres locales, y desequilibrios en la economía real, como un exceso de actividad crediticia y de construcción, el índice no predice si se producirá una corrección ni cuándo. Un cambio en el impulso macroeconómico, un cambio en el sentimiento de los inversores o un aumento importante de la oferta podrían desencadenar una caída de los precios de la vivienda.

PulsenPerspectives: Históricamente, por cada caída del 1% en la tasa de los fondos federales durante un ciclo de flexibilización, el múltiplo PER del S&P 500 ha aumentado en promedio un 11,5% (o un aumento medio del 4,5%).

Para terminar esta sección, el indicador Bull&Bear del BofA sube a 7.0

Resultados Trimestrales y Datos Macro

• Resultados Trimestrales: Esta semana tenemos empresas de gran importantes como: UNH, ASML, TSM, NFLX
• Datos Macro: Ios datos macro se centrarán en europa, siendo el dia más importante la decisión de TI del BCE el día jueves.

EPS estimados de empresas seleccionadas para la siguiente semana:

Análisis técnico del SP500

El SP500 continuó su recorrido hacia los 5800 puntos, y nos encontramos en semana de entrega de resultados, aquí sabemos que el movimiento podrá ser para cualquier lugar. Si los resultados son positivos el SP500 buscará un nuevo hito: LOS 6000 puntos!, caso contrario tendremos la corrección que aún no llega desde el 6 de septiembre.