Inicia la volatilidad en el mercado

SEM 27 – 2024

Inicia la volatilidad en el mercado

BofA: Aumento del 25% en la volatilidad entre julio y noviembre de los años electorales

Bloomberg y Electionbettingodds: Probabilidades de ganar según apuestas electorales, después del debate entre Trump y Biden.

WSJ: S&P 500 cierra a la baja después del debate entre Biden y Trump, datos del PCE.

WSJ: Las acciones de las empresas de energía limpia están cayendo en las operaciones del mediodía, una posible señal de que los inversores están empezando a descontar una victoria de Donald Trump tras el debate presidencia. Algunos operadores esperan que Trump deshaga algunos de los subsidios climáticos de la administración Biden si gana en noviembre.

Datos macro

Bea: El producto interno bruto (PIB) real aumentó a una tasa anual del 1.4% en el primer trimestre de 2024 (3era estimación).

• Dentro de las industrias productoras de bienes privados, los principales contribuyentes a la disminución fueron la fabricación de bienes duraderos (encabezada por los metales primarios) y la fabricación de bienes no duraderos (encabezada por los productos derivados del petróleo y el carbón).
• Dentro de las industrias productoras de servicios privados, los principales contribuyentes al aumento fueron el comercio minorista (liderado por los concesionarios de vehículos de motor y repuestos), las finanzas y los seguros (liderados por los bancos de la Reserva Federal, la intermediación crediticia y actividades relacionadas), y la atención médica y la asistencia social. (liderado por servicios de atención médica ambulatoria).

ZeroHedge: La confianza del consumidor, según una encuesta de The Conference Board, cayó en junio a 100,4 desde una cifra revisada más baja de mayo de 101,3. El índice de situación actual mejoró, pero el índice de expectativas disminuyó aún más (cerca de los mínimos de la década).

WFC: la inflación de los servicios básicos menos la de las viviendas primarias, también conocida como inflación “superbásica”, disminuyó al 3,2% sobre una base anualizada de tres meses, un avance positivo en el camino hacia una inflación baja y estable.

TheDailyShot: Los costos de envío de contenedores siguen aumentando.

CrescatCapital: La segunda ola de inflación es cada vez más evidente. Los costos globales de transporte continúan aumentando sin cesar. El desafío para la Reserva Federal es que los beneficios potenciales de bajar las tasas de interés para reducir la carga de la deuda están empezando a pesar más que la necesidad de combatir la inflación.

Bloomberg: ETF TLT registra ingresos de 2.700 millones de dólares, un récord para una sesión de un solo día. Athanasios Psarofagis, analista de ETF de Bloomberg Intelligence: “Parece que los inversores están empezando a luchar contra la Fed de nuevo”, “Están apostando a un recorte de la Fed; si aciertan, se produciría un movimiento de precios perverso”, añadió que el reequilibrio de carteras a mitad de año también podría haber influido.

¿Dónde invertir?

Edwardjones: Rendimientos por sectores primer semestre del año.

Apollo: Las 10 principales empresas del S&P 500 representan el 35% de la capitalización de mercado, pero sólo el 23% de las ganancias, consulte el gráfico a continuación. Esta divergencia nunca ha sido tan grande, lo que sugiere que el mercado está históricamente optimista respecto de las ganancias futuras de las 10 principales empresas del índice. En otras palabras, el problema para el S&P 500 hoy no es sólo la alta concentración sino también el optimismo récord sobre las ganancias futuras de un pequeño grupo de empresas.

GS: fondos de cobertura se están deshaciendo de acciones tecnológicas al mayor ritmo en 8 años.

BofA: Los gestores de activos han aumentado su posición neta larga en futuros del E-mini SPX, lo que creemos que confirma el repunte del SPX desde su mínimo de abril. El posicionamiento ha vuelto al nivel máximo de posiciones netas largas de julio de 2021, pero hay margen para alcanzar el nivel máximo de posicionamiento de principios de 2020.

BofA: El porcentaje de acciones del SP500 por encima de los MA de 200 días tiene una divergencia bajista de marzo a junio. Sin embargo, la última gran divergencia de este indicador duró casi un año antes del pico del SPX a principios de 2022.

GS: El consenso espera un crecimiento de EPS del +9% en el SP500 para el segundo trimestre, estableciendo el listón más alto desde 2021.

En conclusión aún hay margen para que el SP500 pueda seguir subiendo.

JPM: valoraciones globales. Japon y China tienen las mejores valoraciones en relación a su promedio de los últimos 25 años.

BofA: La exposición de los fondos de cobertura a sectores cíclicos frente a defensivos está en su nivel más bajo.

JPM: El 44% de las compañías de pequeña capitalización no tienen beneficios. Número muy cercano al de la crisis financiera.

JPM: la demanda global de electricidad de los centros de datos y las cripto crecerá 1.8x para el 2026.

Bloomberg: Tesla está a punto de perder un derecho clave que ha tenido durante los últimos seis años: vender más que todos los competidores de vehículos eléctricos en EEUU juntos.

Bloomberg: Durante más de un año, los clientes de Nvidia se han hecho con todos los chips aceleradores de IA que la empresa puede producir. Eso impulsó una duplicación de los ingresos de Nvidia en su último año fiscal a 61 mil millones de dólares y se proyecta que las ventas casi se duplicarán nuevamente en el período actual.

La mayor caída de NIKE (-19.98%) de un día desde 1998. Reuters: Las acciones de NIKE cayeron un 20% el viernes cuando un pronóstico de una caída sorpresa en las ventas anuales amplificó las preocupaciones de los inversores sobre el ritmo de los esfuerzos del gigante de la ropa deportiva para frenar las pérdidas de participación de mercado frente a marcas emergentes como On y Hoka. Al menos 6 empresas rebajaron la calificación de las acciones y 15 redujeron sus objetivos de precios.

Para terminar esta sección, el indicador Bull&Bear del BofA, sube a 6.2.

Resultados Trimestrales y Datos Macro

• Resultados Trimestrales: No hay empresas que hagan mover el mercado.
• Datos Macro: Tenemos una gran cantidad de datos macros, tanto como para Europa y EEUU. Para EEUU el día más importante será el día viernes con las nóminas no agrícolas y la tasa de desempleo.

EPS estimados de empresas seleccionadas para la siguiente semana:

Análisis técnico del SP500

Seguimos con el mismo pronóstico de hace 2 semanas , el SP500 buscará los 5600 puntos, posiblemente con un ligero descanso en los 5400 puntos. Punto de quiebre de esta semana el día viernes con los datos de empleo.