Jerome Powell: “NO hay recorte en Marzo”
Powell mantuvo su discurso en la Conferencia de prensa del día de ayer Miércoles 31 de enero, y de hecho inició su discurso con el siguiente fragmento:
La economía ha logrado buenos avances hacia los objetivos de nuestro mandato dual. La inflación ha disminuido desde sus máximos sin un aumento significativo del desempleo. Esas son muy buenas noticias. Pero la inflación sigue siendo demasiado alta, no está garantizado que se avance para reducirla y el camino a seguir es incierto.
Jerome Powell
Jerome Powell también mencionó que: “Las lecturas de inflación más bajas durante la segunda mitad del año pasado son bienvenidas, pero necesitaremos ver evidencia continua para generar confianza en que la inflación está bajando de manera sostenible hacia nuestra meta”.
Después de la mención de “confianza” vino una serie de preguntas relacionada a que se refiere con “confianza”, es que acaso la FED no cree en los datos? es que tener reducciones continuas trimestre tras trimestre en la inflación no es suficiente? A que se refiere Powell con más confianza entonces, aquí diferentes extractos que mencionó textualmente:
- Queremos ver más datos buenos.
- Así que creo que analizamos un crecimiento más fuerte, no lo consideramos un problema. Creo que en este punto queremos ver un fuerte crecimiento. Queremos ver un mercado laboral fuerte. No buscamos un mercado laboral más débil. Esperamos que la inflación siga bajando, como ha estado bajando durante los últimos seis meses.
- Necesitamos ver más evidencia que confirme lo que creemos que estamos viendo y que nos diga que estamos en un camino sostenible hacia una inflación del 2%.
- La inflación subyacente todavía está muy por encima del objetivo en 12 meses. Doce meses es nuestro objetivo.
La FED se encuentra entre el dilema de demasiado pronto y demasiado tarde:
No sabemos con gran confianza dónde está la tasa de interés neutral en un momento dado. Pero eso tampoco significa que tengamos que esperar a ver cómo la economía se desploma, porque será demasiado tarde. Así que realmente estamos en un modo de gestión del riesgo, como mencioné en mis comentarios iniciales, gestionando el riesgo de que avancemos demasiado pronto y demasiado tarde. Y creo que moverse, que es lo que casi todos en el comité están a favor de bajar las tasas este año. Pero el momento en que esto suceda estará vinculado a nuestra mayor confianza en que la inflación está en una trayectoria sostenible hasta el 2%.
El mercado laboral sigue siendo fuerte. Si viéramos un debilitamiento inesperado, ciertamente, en el mercado laboral, eso sin duda influiría en los recortes más pronto, absolutamente, y si viéramos que la inflación es más rígida o más alta o ese tipo de cosas, defenderíamos que se actuara más tarde.
Jerome Powell
Sobre el aterrizaje suave? “No, no diría que lo hemos logrado”
Sobre el riesgo de crecimiento? “No, creo que es un riesgo”
Para la reserva federal no es un riesgo el crecimiento y su impacto en la inflación? y además en este punto quiere ver un fuerte crecimiento? Mucho se habla aquí de la injerencia política en durante el año electoral, y es lógico que Biden busque un fuerte crecimiento, una economía sin recesión, pleno empleo y la bolsa en “all time high“. y como menciona WSJ, “Los aliados del expresidente Donald Trump, ya han argumentado que el banco central está tratando de ayudar al presidente Biden indicando que se avecinan recortes”.
Si se llegan a bajar las tasas en medio de un crecimiento sólido, la FED “tendría que ser muy clara acerca de por qué eso es lo correcto para tener muy claro que no se trata de un juicio político”, William English ex economista senior de la FED y profesor de Yale.
Habrá presiones políticas? Creo que, si las habrá, la FED va a tener un difícil trabajo en medio de críticas políticas.
Y para terminar una de las frases cercanas al cierre de la ronda de preguntas: “Basándome en la reunión de hoy, les diría que no creo que sea probable que el comité alcance un nivel de confianza para el momento de la reunión de marzo como para identificar marzo como el momento para hacerlo. Pero eso está por verse. Así que no llamaría, ya sabes, cuando dices, cuando me preguntas sobre “en el corto plazo”, lo escucho como marzo. Yo diría que no creo que ese sea el caso más probable, o lo que llamaríamos el caso base”.
¿Cómo tomó esto el mercado?
Pues no lo tomó muy bien, mercados en rojo
El sector más perjudicado? servicios de comunicación
Las más afectadas? las mega caps
Empresas ganadoras y perdedoras?
Por qué tanto alboroto? Pues según CME cada vez hay mas probabilidades de mantener las tasas en la reunión de marzo, pasamos del 11.5%, al 58.8%, y post discurso de Powell: 65.5%
