¿Cuál es la verdadera rentabilidad del S&P500?

El SP500 sea posiblemente el índice más analizado del mundo, y esto se debe a que es uno de los vehículos de inversión más seguros a largo plazo. Tenemos una gran cantidad de información que circula por internet con respecto a la variable “rentabilidad” del SP500, pero creo que la información que se presentará a continuación es la mejor forma de medir la rentabilidad del índice a largo plazo, y además un punto que, a mi personalmente, me resulta clave, y es la consistencia. ¿Qué tanto consistente a largo plazo es la rentabilidad del SP500? y ¿Cuál es la rentabilidad que podemos esperar?

¿Qué debemos tener en cuenta con respecto a la información utilizada para el presente análisis?

Información extraída de la página web de Damodaran
Periodo a analizar: 1928 a 2023
Promedio móvil: promedio resultante de un periodo determinado de años. Para ver más detalles del cálculo exacto ver este vídeo.

Gráfica 01

Si tenemos un horizonte de inversión de 1 año, analizando un total de 95 datos entre los años 1928 a 2023, se logra una rentabilidad del 11.3%, sin embargo, hay una probabilidad del 72.6% de tener rendimientos positivos.
Si tenemos un horizonte de inversión de 10 años, analizando un total de 86 datos entre los años 1928 a 2023, se logra una rentabilidad del 10.6%, pero con una probabilidad de tener un rendimiento positivo del 95.3%, un gran incremento en la probabilidad de tener un rendimiento positivo, y por esto es que recomiendo que el periodo mínino de inversión debe ser de 10 años.
A partir de un horizonte de de inversión de 20 años se logra una probabilidad de 100% para tener un rendimiento positivo.
La rentabilidad del SP500 que de ahora en adelante mencionaremos en IngenioInversiones será den entre el 10% y 11%, la cual es la rentabilidad de largo plazo (10 años en adelante) en todos los promedios móviles según los diferentes horizontes analizados.
Otro detalle que notamos es que la rentabilidad sube hacia los 30 años, para posteriormente caer ligeramente y volver a subir hacia los 60 años, ¿Un ciclo? veremos esto más a detalle en las siguientes gráficas.

Gráfica 02

Si tenemos un horizonte de inversión de 1 año, analizando un total de 95 datos entre los años 1928 a 2023, tenemos la posibilidad de tener un rendimiento máximo positivo del 52.6%, pero con la posibilidad de tener un rendimiento mínimo del -43.8%.
Si tenemos un horizonte de inversión de 10 años, analizando un total de 86 datos entre los años 1928 a 2023, tenemos la posibilidad de tener un rendimiento máximo positivo del 20.1%, con la posibilidad de tener un rendimiento mínimo del -1.7%.
A partir de los 20 años el rendimiento mínimo es positivo, y a partir de los 30 años el rendimiento mínimo estaría entre los 7% y 9%, positivo!!!

Gráfica 03

Cuando analizamos el rendimiento promedio móvil de 10 años, notamos un ciclo muy claro de 36 años, en donde el rendimiento cae, sube, y vuelve a caer. Como se observa en la gráfica 02, la rentabilidad máxima a 10 años es del 20.1% y la mínima del -1.7%
Para saber si este un ciclo o no, se debería analizar más años de historia, y de ser este un ciclo, lo que vendría para el SP500 serían unos rendimientos más bajos que el promedio.

Gráfica 04

En 20 años aún es notorio el ciclo de 36 años, como se observa en la gráfica 02, la rentabilidad máxima a 20 años es del 17.7% y la mínima es del 2.4%

Gráfica 05

En 30 años vemos la gran consistencia que tiene el SP500, con una rentabilidad que varía entre 10% y el 13% aprox. y tal como se indica en la gráfica 01, con una rentabilidad promedio del 11.1%.

Gráfica 06: Un resumen de todo lo anteriormente expuesto.